近期整體宏觀數(shù)據(jù)整體較好，金屬市場整體表現(xiàn)較強，近期鉛價突破19500元/噸一線，隨后呈現(xiàn)沖高回落態(tài)勢。近期鉛價走高主要受到河南環(huán)保限產(chǎn)，安徽地區(qū)限氣影響。雖然受到環(huán)保限產(chǎn)等影響，供應趨緊，但是下游需求疲軟態(tài)勢并無改變，加上年底資金緊張，市場交投清淡，鉛價或?qū)⒕S持區(qū)間弱勢震蕩，據(jù)SMM預測將在18700元/噸-19300元/噸內(nèi)震蕩運行。

1、限產(chǎn)解禁預期增強

為確保《大氣污染防治行動計劃》在2017考核之年實現(xiàn)圓滿收官 的《關(guān)于強化冬季大氣污染管控的緊急通知》， 雖然文件并未列明限產(chǎn)結(jié)束日期，預計隨著京津冀等區(qū)域空氣質(zhì)量明顯好轉(zhuǎn)，大氣十條考核大限過后，限產(chǎn)令或在下月即新年新周期松綁，短期供應偏緊格局有望緩解，鉛價上行動力略顯不足。
2、交投偏淡，采購冷清
鉛市消費主要集中在鉛酸蓄電池。細分行業(yè)來看，四季度，起動型電池行業(yè)及儲能型電池旺季消費不及動力型電池，數(shù)據(jù)顯示，1—10月，鉛酸蓄電池產(chǎn)量同比下降1%。年末資金緊張，需求偏淡，在國內(nèi)限產(chǎn)背景下，現(xiàn)貨多維持貼水銷售，反映出下游采購意愿不強。庫存方面，上海期貨交易所鉛庫存及社會庫存由9月底的1.6萬噸快速上升至12月中旬4.8萬噸。預計隨著供應整體恢復，鉛市場整體難改供應過剩局面，庫存將重回增長態(tài)勢。
3、新項目投產(chǎn)增加
進入四季度，再生鉛新項目投產(chǎn)也在增加，具體包括云南振興、江西震宇、江西金洋、山東中慶環(huán)保等，涉及再生鉛產(chǎn)能超過50萬噸，再生鉛增產(chǎn)預期較強烈。近期又聞天然氣供應緊張限制了安徽、河北等地的再生鉛企業(yè)生產(chǎn)，但后續(xù)再生鉛比例逐年提升將成為趨勢，新項目逐步達產(chǎn)后，再生鉛產(chǎn)量也將逐步增加。
4、原料備庫需求轉(zhuǎn)弱
9月以后，北方礦山因嚴寒天氣將逐步減產(chǎn)，但鉛冶煉廠冬儲備庫需求卻在增加，精礦供應緊張加劇，至11月鉛精礦加工費跌至全年低點，這是前期鉛價堅挺的重要因素之一。但進入12月，煉廠冬儲逐步結(jié)束，備庫接近尾聲，對原料的需求轉(zhuǎn)弱，疊加港口精礦到貨量增加，近兩周精礦加工費上調(diào)超過200元，因此，預計原料供應將從前期偏緊轉(zhuǎn)向相對寬裕。